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中坚分子：美股与美债收益率相关性跌至1999年以来最低，，，格林斯潘难题重现？？？？？|凭证嘉信理财战略师Kevin Gordon分享的数据，，，标普500指数与美国国债收益率之间的转动30日相关性已降至1999年以来的最低水平，，，这一有数信号引发市场关注。。。。。|数据显示，，，标普500指数与10年期美债收益率的30日转动相关系数已滑入负值区域，，，意味着两者在目今泛起反向走势，，，收益率攀升的同时股市承压。。。。。这种情形在已往25年间较为有数，，，上一次泛起类似水平的负相关性正是在1999年互联网泡沫破灭前夕。。。。。|通常情形下，，，在经济稳健增添阶段，，，收益率与股价呈正相关：收益率上升反应增添预期向好，，，股市随之走高。。。。。而目今两者的背离走势，，，更类似于因通胀或钱币政策收紧引发的“避险模式”，，，投资者因担心高收益率压制估值而抛售股票。。。。。|市场情形与1999年的相似性不但体现在相关性指标上。。。。。摩根士丹利MUFG证券的剖析显示，，，目今市场的因子结构与互联网泡沫时期高度吻合：价值因子跑输、动量因子大幅跑赢、低波动与小市值因子走弱，，，这三大特征在1990年月末也曾同时泛起。。。。。|然而，，，也有研究指出，，，目今保存要害差别。。。。。剖析师Javier Estrada的研究批注，，，1999年标普500指数在随后十年仅实现0.1%的年化现实回报率。。。。。目今市场的估值水平虽高，，，但远未抵达互联网泡沫时期的极端水平，，，这意味着调解幅度虽可能泛起，，，但未必会复刻昔时的崩盘幅度和一连时间。。。。。|关于投资者而言，，，股债负相关性的重现意味着古板60/40投资组合的避险效果正面临磨练。。。。。当债券收益率上升无法被股票下跌对冲时，，，组合波动可能加剧。。。。。建议投资者关注估值水平，，，阻止简朴线性外推近期回报，，，并思量增添多资产设置以疏散危害。。。。。 (?581)

铁杆成员：消耗者起诉亚马逊：未退还特朗普关税用度|亚马逊公司于上周五遭到消耗者起诉，，，要求退还因关税而转嫁给他们的本钱——美国最高法院随后裁定，，，这些关税是由唐纳德·特朗普总统不法征收的。。。。。|在西雅图联邦法院提起的拟议整体诉讼中，，，消耗者指控这家电商巨头在最高法院作出裁决前，，，通过提高入口商品价钱，，，不法收取了数亿美元的关税本钱。。。。。|“问题在于，，，亚马逊用来讨好总统的这笔资金并不属于亚马逊，，，”诉状指出。。。。。“这些资金是被不法从消耗者那里征收的，，，用于支付现已失效的《国际紧迫经济权力法》关税。。。。。”|为佐证其关于亚马逊行为背后保存政治因素的主张，，，诉状指出，，，2025年4月，，，有报道称亚马逊正思量标注产品本钱中有几多来自《紧迫经济权力法》（IEEPA）关税，，，以后该公司便面临白宫的强烈反弹。。。。。|亚马逊否定了该报道，，，并体现从未思量过在其主要零售网站上列出关税价钱。。。。。但诉讼称，，，该报道促使特朗普致电亚马逊执行董事长贝索斯举行投诉。。。。。 (?371)

数据党：IEA警示创纪录库存下降 霍尔木兹海峡一连主要|国际能源署在其月度报告中发出严肃忠言。。。。。报告指出，，，受霍尔木兹海峡航运中止影响，，，3月至4月时代全球石油库存锐减约2.5亿桶，，，而同期全球日均供应中止量凌驾1400万桶。。。。。IEA将这一时势形貌为“亘古未有的供应攻击”，，，其严重水平远超历史上的任何一次飓风或地缘冲突事务。。。。。为填补中东供应的缺口，，，美国、巴西、挪威等大西洋盆地产油国正全力增添出口，，，但短期内仍难以完全填补缺口。。。。。IEA忠言，，，若是霍尔木兹海峡的通行问题无法尽快解决，，，油价可能面临进一步上行压力，，，从而加剧全球通胀危害。。。。。 (?523)