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西边雨：新品宣布叠加机构唱多，，Palo Alto股价一连七日走高|网络清静巨头Palo Alto Networks股价周五继续攀升，，实现一连第七个生意日上涨。。。。。。该股近期体现强劲，，自5月6日以来累计涨幅显著，，本周更是在多项利好新闻推动下屡立异高。。。。。。|本轮上涨的焦点催化剂之一是公司于5月12日正式推出下一代身份清静平台Idira。。。。。。该平台将原有的CyberArk能力整合升级，，旨在统一治理人类、机械及AI署理的身份与权限，，提供AI驱动的危害发明、零常驻特权及自动化治理功效。。。。。。Jefferies剖析师指出，，随着AI驱动的网络威胁日益严肃，，市场正逐步转向将所有身份默熟悉别为特权会见，，Idira的推出恰逢其时。。。。。。|新品宣布后，，多家华尔街机构迅速表达乐观态度。。。。。。摩根士丹利将目的价从215美元上调至265美元，，维持“增持”评级，，以为身份清静营业的扩张将加速相关支出增添。。。。。。别的，，BTIG、富国银行等也纷纷上调目的价，，其中BTIG基于起劲的渠道调研效果将目的价调至216美元。。。。。。现在笼罩该股的35位剖析师中，，绝大大都给予“买入”或“强力买入”评级。。。。。。|公司近期还收购了AI网关手艺公司Portkey，，以强化对自主AI署理的清静治理能力。。。。。。只管公司基本面强劲且战略清晰，，但InvestingPro数据显示，，其市盈率已高达125倍以上，，相关于公允价值可能保存高估危害。。。。。。市场将亲近关注公司预计于5月19日或6月初宣布的财报，，以验证其增添可一连性。。。。。。 (?997)

客观中立：私募信贷风波攻击BDC声誉 贝莱德等巨头纷纷睁开自救|然而，，随着这一规模达1.8万亿美元的市场在2026年陷入动荡，，这些基金作为相关公司最受外界关注的投资工具，，在投资者最先审阅整个行业问题之际，，已对企业声誉造成重大攻击。。。。。。现在，，每家资产治理公司都在接纳步伐应对这些问题，，只管它们使用的工具各不相同。。。。。。|据知情人士透露，，在资产治理规模为7580亿美元的KKR，，规模123亿美元的果真生意基金FS KKR Capital Corp．（生意代码FSK）一连保存的问题已经引起最高层注重。。。。。。高管们就怎样创立价值举行了深入探讨，，并在评估以为市场需求富足后，，与FS KKR董事会配合敲定了一项3亿美元的股份回购妄想。。。。。。投资者此前一直游说该公司启动回购。。。。。。因讨论内部事务，，该知情人士要求匿名。。。。。。|贝莱德旗下规模15亿美元的BlackRock TCP Capital Corp．（生意代码TCPC）已往一年一直令这家全球最大资产治理公司头疼不已。。。。。。该基金的问题早在贝莱德斥资120亿美元收购私募信贷精品公司HPS Investment Partners前就泛起了，，据知情人士透露，，贝莱德已将更多HPS高管纳入TCP的投资委员会，，让他们在筛选新贷款以改善业绩方面施展要害作用。。。。。。|规模1万亿美元的阿波罗全球治理据报正为旗下规模30亿美元的MidCap Financial Investment Corp．（生意代码MFIC）寻找买家。。。。。。虽然该基金阻止了像KKR和贝莱德基金那样泛起深度折价生意，，但仍然面临亏损和净资产下滑。。。。。。别的，，与阿波罗首席执行官Marc Rowan设想的规模40万亿美元且以投资级为主的私募信贷市场相比，，该基金对中型市场贷款的关注也显得过于狭窄。。。。。。|这些行动反应出商业生长公司（BDC）面临的挑战，，这类公司像股票一样在生意所上市生意，，与那些面临亘古未有赎回潮的非上市基金形成鲜明比照。。。。。。像FSK、TCPC和MFIC这样的上市生意基金拥有牢靠的资金池，，若是投资者想要退出，，他们可以按市价出售所持份额。。。。。。|近期，，这些果真生意的基金的价钱已跌至多年来最低点，，远低于贷款资产的账面价值，，这预示着这些基金，，甚至相关资产治理机构整体未来将面临更多痛苦。。。。。。|财产治理公司Waypoint West的首创人Haley Schaffer体现：“BDC在这些资产治理机构总治理资产中的占比通常仅为低个位数，，相关于其私募基金规模来说，，险些可以忽略不计。。。。。。”|“但它们是这些公司着名度最高的产品，，由于它们果真上市生意，，且通常是为零售投资者打包设计的。。。。。。”她说，，“这造成了差池称的声誉危害。。。。。。”|由于市场对核贷标准、贷款质量感应担心，，加之思量到可能受人工智能前进攻击的软件乞贷人危害敞口过于集中，，私募信贷行业今年遭受了极重攻击。。。。。。在这一轮抛售潮中，，行业内南北极分解趋势愈发明显，，FSK和TCPC的生意价钱已跌至其净资产价值的近一半。。。。。。|虽然非上市的BDC可以简朴地通过执行赎回上限来熬过市场动荡，，但果真上市的BDC可接纳的直接应敌手段较为有限。。。。。。动用资金回购股票可能会限制基金开展新投资的能力，，从而进一步拖累基金体现。。。。。。|Raymond James董事总司理Larry Herman体现，，较好的选择之一是“通过外部治理人按净资产价值注资”以增强基金的资产欠债表。。。。。。他诠释道，，这是由于按这一水平举行投资不会稀释基金价值，，同时还能展现公司对整体私募信贷战略的信心。。。。。。|这正是KKR及其相助同伴Future Standard在评估FSK时最终接纳的战略。。。。。。今年第一季度，，FSK的净资产价值下降了9.9%，，问题贷款一连群集。。。。。。|凭证周一的一份声明，，除了3亿美元的股份回购妄想外，，KKR还将投资1.5亿美元购置优先股，，并以每股11美元的价钱对FSK价值1.5亿美元的股份提倡要约收购。。。。。。别的，，该公司还赞成在未来四个季度放弃其应得的激励费。。。。。。|至于贝莱德旗下的TCP，，在阻止3月31日的季度内，，该基金资产减记总额达3500万美元。。。。。。该公司正在降低杠杆和投资组合的集中度。。。。。。今年1月其宣布净资产价值大幅下调19%，，上周又提醒该基金价值进一步下滑5%。。。。。。|高管们强调了该基金重组后的向导团队，，TCP七人投资委员会中三人来自HPS。。。。。。这其中包括直接贷款营业认真人Vikas Keswani，，他于2010年从贝莱德加入HPS，，现在已将该基金的部分投资决议与贝莱德约4000亿美元的信贷投资营业举行了整合。。。。。。|TCP的高管目今仍主要来自Tennenbaum Capital Partners，，这是贝莱德于2018年收购的一家规模小得多的信贷公司，，不过，，该基金现在已划归由HPS团队认真的私募融资营业治理。。。。。。|TCP首席执行官Phil Tseng（曾是Tennenbaum合资人）本月向剖析师体现，，该基金“受益于更强盛的项目获取和贷款承做能力、更普遍的投资专业知识和资源，，以及加入大型生意的能力”。。。。。。|而在阿波罗旗下基金方面，，以摊余本钱计，，计入非应计状态（通常意味着乞贷人未能按期还款）的贷款在3月当季攀升至约1.67亿美元，，而去年同期仅为4850万美元。。。。。。|惠誉国际评级高级董事Chelsea Richardson指出，，由于投资组合是按季度估值的，，且治理人不太可能以低于这些估值的价钱出售，，因此生意双方很难在BDC的价钱上告竣一致。。。。。。|她体现：“我们预计追求出售BDC的治理人不会显著增添。。。。。。”但当BDC规模较小或不再是公司的焦点战略时，，“若是资产体现一连不佳，，治理人可能会更倾向于将它们出售，，而不是继续投入资源处置惩罚这些资产”。。。。。。 (?100)

包管照料：特朗普力挺之人赢下共和党初选，，击败曾投票弹劾他的参议员|特朗普支持的挑战者在路易斯安那州共和党参议员初选中击败了比尔?卡西迪。。。。。。五年多前，，这位连任两届的参议员曾因 2021 年 1 月 6 日国会山骚乱事务，，投票弹劾特朗普。。。。。。|另一要害磨练将于周二到来，，特朗普及其盟友希望免职共和党众议员托马斯?马西。。。。。。马西在杰弗里?爱泼斯坦案处置惩罚等问题上与特朗普态度相左。。。。。。|五年多前，，卡西迪在特朗普第二次弹劾审讯中投票支持治罪，，自此失宠于特朗普。。。。。。该审讯聚焦特朗普在 2021 年 1 月 6 日国会山骚乱事务及试图推翻 2020 年大选效果中的角色。。。。。。|去年，，身为参议院卫生、教育、劳工与养老金委员会主席，，卡西迪就疫苗嫌疑论质疑特朗普提名的卫生部长罗伯特?F?肯尼迪二世，，再度引发特朗普 “让美国再次伟大”（MAGA）阵营不满。。。。。。|身为医生的卡西迪最终投票支持肯尼迪二世的提名，，但这一要害支持未能挽回特朗普的认可。。。。。。今年 1 月，，特朗普背书莱特洛挑战卡西迪，，莱特洛两天后正式启动竞选。。。。。。|莱特洛于 2021 年 1 月通过补选首次中选联邦众议员。。。。。。其丈夫卢克?莱特洛 2020 年 11 月中选国聚会员，，但次月因新冠去世，，未能宣誓就职。。。。。。|卡西迪是 2021 年弹劾审讯中投票支持治罪特朗普的七名共和党参议员之一。。。。。。其中仅缅因州的苏珊?柯林斯与阿拉斯加州的莉萨?穆尔科斯基仍在参议院，，其余四人未追求连任，，以免激怒特朗普的 MAGA 阵营。。。。。。 (?739)