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手艺宅：三星电子劳资谈判破碎后 韩国总统李在明称工会行动须有适当限度|韩国总统李在明在内阁聚会上呼吁，
，，，，对整体劳工行动设定“适当的界线”，
，，，，此时正值政府斡旋的三星电子与工谈判判破碎，
，，，，导致歇工危害上升。
。|李在明虽未点名三星，
，，，，但就在他讲话前不久，
，，，，这家全球芯片巨头的工会向导人体现，
，，，，由于谈判再次陷入僵局，
，，，，原定于周四最先的为期18天歇工将准期举行。
。三星方面则指责工会提出“过高”要求。
。|此次争议的焦点在于薪酬分派机制。
。三星工会要求作废现行奖金上限、将公司15%的营业利润提拨作为员工奖金，
，，，，并将相关条款正式纳入劳动合约中。
。|三星曾提议将营业利润的10%用于发放奖金，
，，，，外加一笔高于业界标准的特殊一次性赔偿计划。
。公司高层则以为，
，，，，工会的要求难以恒久维持。
。|李在明称，
，，，，“营业利润的收益主要属于投资者和股东”，
，，，，将税前牢靠比例利润通过制度化方法直接分派的做法，
，，，，让他“有些难以明确”。
。 (?885)

理性讨论：美股与美债收益率相关性跌至1999年以来最低，
，，，，格林斯潘难题重现？？|凭证嘉信理财战略师Kevin Gordon分享的数据，
，，，，标普500指数与美国国债收益率之间的转动30日相关性已降至1999年以来的最低水平，
，，，，这一有数信号引发市场关注。
。|数据显示，
，，，，标普500指数与10年期美债收益率的30日转动相关系数已滑入负值区域，
，，，，意味着两者在目今泛起反向走势，
，，，，收益率攀升的同时股市承压。
。这种情形在已往25年间较为有数，
，，，，上一次泛起类似水平的负相关性正是在1999年互联网泡沫破灭前夕。
。|通常情形下，
，，，，在经济稳健增添阶段，
，，，，收益率与股价呈正相关：收益率上升反应增添预期向好，
，，，，股市随之走高。
。而目今两者的背离走势，
，，，，更类似于因通胀或钱币政策收紧引发的“避险模式”，
，，，，投资者因担心高收益率压制估值而抛售股票。
。|市场情形与1999年的相似性不但体现在相关性指标上。
。摩根士丹利MUFG证券的剖析显示，
，，，，目今市场的因子结构与互联网泡沫时期高度吻合：价值因子跑输、动量因子大幅跑赢、低波动与小市值因子走弱，
，，，，这三大特征在1990年月末也曾同时泛起。
。|然而，
，，，，也有研究指出，
，，，，目今保存要害差别。
。剖析师Javier Estrada的研究批注，
，，，，1999年标普500指数在随后十年仅实现0.1%的年化现实回报率。
。目今市场的估值水平虽高，
，，，，但远未抵达互联网泡沫时期的极端水平，
，，，，这意味着调解幅度虽可能泛起，
，，，，但未必会复刻昔时的崩盘幅度和一连时间。
。|关于投资者而言，
，，，，股债负相关性的重现意味着古板60/40投资组合的避险效果正面临磨练。
。当债券收益率上升无法被股票下跌对冲时，
，，，，组合波动可能加剧。
。建议投资者关注估值水平，
，，，，阻止简朴线性外推近期回报，
，，，，并思量增添多资产设置以疏散危害。
。 (?85)

育儿照料：吉祥德Trodelvy获欧盟CHMP起劲意见，
，，，，用于一线治疗特定转移性三阴性乳腺癌|吉祥德科学公司于5月22日宣布，
，，，，欧洲药品治理局人用药品委员会已接纳起劲意见，
，，，，推荐批准Trodelvy作为单药疗法，
，，，，用于治疗既往未接受过转移性疾病全身治疗、且不适合接受PD-1或PD-L1抑制剂治疗的不切切除的局部晚期或转移性三阴性乳腺癌成人患者。
。|转移性三阴性乳腺癌是一种侵袭性强、生涯率较低的乳腺癌亚型。
。关于许多转移性三阴性乳腺癌患者而言，
，，，，一线治疗可能是他们唯一的治疗时机，
，，，，因此迫切需要在一线使用最有用的治疗计划以最大化患者获益。
。数据显示，
，，，，约50%的转移性三阴性乳腺癌患者无法接受一线后的治疗。
。|此次CHMP的起劲意见基于III期ASCENT-03研究的起劲数据。
。研究显示，
，，，，与标准化疗相比，
，，，，Trodelvy作为一线治疗将疾病希望或殒命危害显著降低了38%。
。Trodelvy组的中位无希望生涯期为9.7个月，
，，，，化疗组为6.9个月。
。|西班牙国际乳腺癌中心认真人、ASCENT-03研究主要研究者Javier Cortes博士体现，
，，，，关于不适合接受免疫治疗的转移性三阴性乳腺癌患者而言，
，，，，戈沙妥珠单抗显著延缓疾病希望和殒命的能力，
，，，，可能是自20年前三阴性乳腺癌这一分型确立以来，
，，，，面向该患者群体的首个重大治疗突破。
。|Trodelvy是一种首创的Trop-2靶向抗体偶联药物。
。Trop-2是一种在多种肿瘤类型中高表达的细胞外貌抗原，
，，，，包括凌驾90%的乳腺癌和肺癌。
。|欧洲委员会预计将在2026年下半年就Trodelvy的特殊顺应症做出最终决议。
。吉祥德也已向美国食物药品监视治理局提交了基于ASCENT-03研究的增补申请。
。 (?331)