高盛危害偏好指标飙至2021年来新高，
，，，，有数“双高”组合26年首现 —— 高盛克日忠言称，
，，，，其危害偏好指标本周已飙升至1.1以上，
，，，，创下2021年以来最高水平，
，，，，自1991年有纪录以来处于第99百分位。。。

该指标基于牢靠收益、股票、流动性、大宗商品和信用五大类高频数据构建，
，，，，自1950年以来仅有约2%的时间处于1以上区间。。。与此同时，
，，，，股票动量体现显著增强。。。

以iShares MSCI USA Momentum Factor ETF为例，
，，，，自3月30日低点以来已上涨33%，
，，，，同期标普500指数上涨18.25%，
，，，，推动动量Z-Score突破3这一高位区间。。。

高盛战略师Andrea Ferrario团队指出，
，，，，这是自2000年头以来，
，，，，危害偏好与动量体现首次同时处于云云极端的水平。。。

报告称：“目今市场情形具有特殊性”，
，，，，这种组合在历史上极为有数。。。；；；；厥1962年以来的数据，
，，，，当RAI高于0.9且美股动量Z-Score凌驾2.0时，
，，，，共泛起过8次类似情形，
，，，，其中3次在随后两年内演变为熊市。。。

不过高盛也指出，
，，，，在1999年和2021年，
，，，，股市是在该信号首次泛起约12个月后才见顶。。。高盛强调，
，，，，这一信号并不料味着市场将连忙见顶，
，，，，单独以此判断拐点并不充分。。。

企业盈利能力增强使估值仍具一定支持，
，，，，高盛经济学家已将未来12个月美国经济衰退概率下调至25%。。。报告指出，
，，，，目今危害偏好回升主要集中在股票市场，
，，，，周期性板块和高收益债领域的资金流入相对审慎，
，，，，显示投资者并非周全追高。。。

“若要形成更明确的看空信号，
，，，，还需要看到基本面显着走弱或价钱动量转负等更直接的证据”。。。