全球债券收益率上升加剧亚洲资源外流 印尼、菲律宾和印度料受创最深 —— “由于外汇储备已在大幅镌汰，，，
，，而能源价钱逆民俗未消退，，，
，，云云大规模的外汇干预将越来越难以一连，，，
，，”澳新银行的东南亚和印度首席经济学家Sanjay Mathur上周在报告中写道。。。

澳新银行经济学家展望，，，
，，2026年，，，
，，印度和印尼的经常账户赤字将划分占海内生产总值的1.9%和1.1%，，，
，，而菲律宾将抵达4%。。。迄今为止，，，
，，印度主要接纳钱币干预和商业；；ぶ饕宀椒ダ从Χ裕，，
，，黄金和白银入口面临更严酷限制。。。

经济学家体现，，，
，，类似的步伐可能会伸张到东南亚，，，
，，尤其是在食物价钱飙升的情形下。。。在1997-98年亚洲金融；；贝，，
，，投资者对政府填补巨额经常账户赤字和捍卫汇率的能力失去了信心，，，
，，包括泰国、印尼和韩国在内的许多国家钱币暴跌，，，
，，外汇储备在短短几个月内蒸发。。。

这场动荡引发了严重的经济衰退、通货膨胀飙升和政治动荡。。。2013年，，，
，，美联储释放出即将逐步退出刺激政策的信号，，，
，，引发了“缩减恐慌”，，，
，，导致新兴市场资源大宗外流，，，
，，美债收益率飙升。。。

“即便云云，，，
，，也只能提供短暂的喘气之机，，，
，，”凯投宏观新兴市场副首席经济学家Jason Tuvey体现。。。“要使钱币走上越发稳健的蹊径，，，
，，最终需要政府放弃自普拉博沃总统上台以来所接纳的民粹主义和干预主义政策。。。

”印尼央行一直在买入恒久债券以压低收益率，，，
，，同时卖出短期债券以吸引更多资金流入来支持印尼盾。。。这类似于其在2022年推出的“扭转操作”，，，
，，其时印尼央行试图抑制新冠疫情后借贷本钱的急剧上升。。。

在菲律宾，，，
，，生意员和经济学家更多讨论的问题是，，，
，，若是比索面临的压力进一步加剧，，，
，，政府可能会大幅加息或举行非周期性加息。。。为了避免收益率大幅上升，，，
，，政府周二在国债拍卖中拒绝了所有投标。。。

亚洲三个最懦弱的经济体正面临越来越大的压力，，，
，，央行面临的是伊朗战争连带而来的石油攻击对经济影响加深，，，
，，但同时又不得不收紧政策。。。

随着中东主要时势损害消耗者的利益和企业，，，
，，印尼、菲律宾和印度已然面临资源外流和本币大幅下跌的逆境。。。眼下，，，
，，全球债券市场动荡，，，
，，给它们带来进一步压力。。。

美国国债收益率上升推高美元，，，
，，并降低新兴市场资产的吸引力，，，
，，加剧亚洲资源外流。。。这加重了美元计价债务的偿债肩负，，，
，，并迫使央行提高利率以捍卫本币，，，
，，提升本币债券的吸引力，，，
，，即即是在海内经济增添可能放缓的情形下。。。

这种时势令亚洲经济体的政府陷入骑虎难下田地。。。“亚洲大部分地区的经济增添将面临更大压力，，，
，，这将使各国央行陷入是否应该以及怎样应对价钱飙升压力的两难田地，，，
，，”汇丰首席亚洲经济学家Frederic Neumann体现。。。

“情形可能还会越发艰难，，，
，，还没有走脱险境。。。”油价高企和通胀担心已将全球政府债券收益率推至多年来的高位，，，
，，其中30年期美国国债收益率升至5%以上，，，
，，靠近2007年以来的最高水平。。。