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特使：瑞银上调美国铝业至买入 称中东恒久供应中止未充分定价|瑞银于5月22日将美国铝业公司的股票评级从中性上调至买入，，，，并将目的价从75美元上调至80美元
。。。该机构以为，，，，中东地区恒久供应中止对铝价和溢价的推升效应尚未充分反应在美国铝业的估值中
。。。|瑞银剖析师Daniel Major在研报中指出，，，，中东地区一连的地缘政治动荡已导致每年逾300万吨的铝供应量从市场消逝，，，，这将收紧全球供需名堂，，，，并抵消近期工业需求疲软的影响
。。。瑞银预计，，，，中东约占全球铝产量的9%，，，，以及中国以外产量的近四分之一
。。。|瑞银预计，，，，受供应下滑以及电动汽车、可再生能源基础设施和电网建设一连发动需求增添的影响，，，，2026年全球铝市场将泛起约180万吨的供应缺口
。。。该行判断，，，，未来一至两年铝价将维持在每吨3000美元以上
。。。|与此同时，，，，瑞银对氧化铝价钱持审慎态度，，，，以为基本面不支持一连反弹，，，，但由于价钱已靠近行业本钱曲线，，，，下行危害有限
。。。瑞银预计，，，，随着铝价上涨推动盈利和自由现金流改善，，，，到2026年底美国铝业经调解后的净债务可能降至5亿美元以下，，，，远低于公司设定的10亿至15亿美元目的区间
。。。|资产欠债表的改善或将为股东回报铺平蹊径，，，，包括在2026年下半年启动潜在的股票回购妄想
。。。受评级上调新闻提振，，，，美国铝业股价5月22日盘中上涨约8.94%，，，，报72.195美元
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数据党：高盛危害偏好指标飙至2021年来新高，，，，有数“双高”组合26年首现|高盛克日忠言称，，，，其危害偏好指标本周已飙升至1.1以上，，，，创下2021年以来最高水平，，，，自1991年有纪录以来处于第99百分位
。。。该指标基于牢靠收益、股票、流动性、大宗商品和信用五大类高频数据构建，，，，自1950年以来仅有约2%的时间处于1以上区间
。。。|与此同时，，，，股票动量体现显著增强
。。。以iShares MSCI USA Momentum Factor ETF为例，，，，自3月30日低点以来已上涨33%，，，，同期标普500指数上涨18.25%，，，，推动动量Z-Score突破3这一高位区间
。。。|高盛战略师Andrea Ferrario团队指出，，，，这是自2000年头以来，，，，危害偏好与动量体现首次同时处于云云极端的水平
。。。报告称：“目今市场情形具有特殊性”，，，，这种组合在历史上极为有数
。。。|回首1962年以来的数据，，，，当RAI高于0.9且美股动量Z-Score凌驾2.0时，，，，共泛起过8次类似情形，，，，其中3次在随后两年内演变为熊市
。。。不过高盛也指出，，，，在1999年和2021年，，，，股市是在该信号首次泛起约12个月后才见顶
。。。|高盛强调，，，，这一信号并不料味着市场将连忙见顶，，，，单独以此判断拐点并不充分
。。。企业盈利能力增强使估值仍具一定支持，，，，高盛经济学家已将未来12个月美国经济衰退概率下调至25%
。。。|报告指出，，，，目今危害偏好回升主要集中在股票市
。。。，，，周期性板块和高收益债领域的资金流入相对审慎，，，，显示投资者并非周全追高
。。。“若要形成更明确的看空信号，，，，还需要看到基本面显着走弱或价钱动量转负等更直接的证据”
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自愿者：Inovio中国相助同伴III期试验乐成|Inovio Pharmaceuticals股价走高，，，，此前其中国相助同伴ApolloBio在治疗宫颈不典范增生的治疗性DNA疫苗VGX-3100的III期要害性试验中取得乐成
。。。该试验抵达了第36周复合缓解率的主要终点
。。。Inovio于2018年将VGX-3100授权给ApolloBio，，，，后者肩负浚？⒂枚龋，，，Inovio有权获得最高2000万美元的羁系里程碑付款及大中华区净销售额的双位数分层特许权使用费
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