波士顿对冲基金Whale Rock Capital Management克日向美国证券生意委员会提交了13F文件，，，，，，披露了其2026年第一季度末的持仓转变。。。。

文件显示，，，，，，该基金在一季度举行了显著的科技股仓位调解：新建仓苹果和微软，，，，，，同时大幅减持了近年来炙手可热的英伟达股票。。。。虽然苹果近期因iPhone销量疲软和AI结构缓慢面临市场压力，，，，，，但Whale Rock建仓苹果的行为可能意味着其看好苹果在效劳收入和边沿AI领域的恒久潜力。。。。

苹果目今拥有凌驾20亿台活跃装备，，，，，，效劳营业毛利率一连维持在70%以上的高位，，，，，，成为稳固利润泉源。。。。与此同时，，，，，，Whale Rock将微软作为另一重点建仓工具。。。。

Azure云营业增速重新加速，，，，，，叠加Microsoft 365 Copilot等AI生产力工具的逐步落地，，，，，，市场预期微软将在AI商业化历程中率先受益。。。。

Whale Rock此轮调仓反应出从硬件基础设施向软件应用和效劳迁徙的结构想路。。。。Whale Rock选择在一季度减持英伟达，，，，，，这与其增持微软、AMD形成比照。。。。

英伟达股价在已往两年因AI算力需求暴涨而飙升，，，，，，市值一度迫近5万亿美元。。。。市场担心其客户正在开发替换计划且竞争加剧，，，，，，高位赚钱了却成为部分机构的理性选择。。。。

值得注重的是，，，，，，Whale Rock同样建仓了AMD。。。。相较于英伟达在训练市场的绝对优势，，，，，，AMD在AI推理芯片领域展现出追赶势头，，，，，，其MI300系列依附高性价比，，，，，，获得了微软、Meta等云厂商的采购订单。。。。

同时，，，，，，AMD在CPU和GPU的集成能力为数据中心提供了更无邪的异构盘算选项。。。。Whale Rock的最新调仓是AI投资进入新阶段的缩影。。。。

随着算力基础设施起源搭建完成，，，，，，市场焦点正从卖铲子的硬件厂商转向AI应用和效劳的落地，，，，，，这意味着科技股的投资逻辑已进入一个超等分解的新阶段。。。。