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摩根士丹利称对冲基金青睐的美债战略正在缩短 反应出赚钱时机稀缺|由Eli P Carter牵头的战略师预计，，，美国国债的现货-期货基差生意的规模已从今年早些时间1.5万亿美元的创纪录高点降至1.35万亿美元。。
。这种生意旨在从美国国债及其对应期货合约之间的细小价差中赚钱。。
。|规模下降反应出美国国债市场上能够创立赚钱时机的价钱错位稀缺，，，进而抑制了相对价值战略。。
。虽然这些生意有助于为市场提供流动性，，，但在市场承压时期，，，若是对冲基金需要迅速平仓，，，就可能会威胁到金融稳固。。
。|在基差生意中，，，对冲基金通；；；
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。由于两者之间的价差很小，，，生意员会通过以美国国债持仓为典质借入短期证券来使用杠杆，，，以提高回报。。
。|在正常时期，，，这些生意通过缩小现券价钱与期货价钱之间的差别，，，资助市场高效运行。。
。然而，，，此类头寸太过累积会带来快速平仓的危害，，，可能导致价钱大幅波动，，，并影响政府、企业和消耗者的融资本钱。。
。|只管自美国和以色列2月尾袭击伊朗以来收益率飙升，，，摩根士丹利的研究效果显示，，，市场没有泛起承压迹象。。
。他们体现，，，虽然离散度，，，也就是类似证券之间的价钱分解，，，在已往两个月有所上升，，，但“思量到3月份事务的规模，，，这一变换仍然有限”。。
。|对冲基金古板上一直主导基差生意，，，现在仍占其规模的绝大部分。。
。不过，，，摩根士丹利预计，，，生意商正肩负越来越大比例的危害。。
。已往三个月，，，在几个期货合约中，，，生意商净空头头寸已凌驾杠杆基金。。
。|Carter的团队体现：“这标记着自2020年以来，，，生意商首次在美国合约中持有最大比例的基差危害。。
。美国基差生意加入者组成的转变，，，是相对价值时机镌汰的体现。。
。” · 专业杠精 (?88)
存储芯片股狂欢背后：市场视察人士忠言“周期性从未消逝”|近年来，，，存储相关股票的逾额回报助推了美国和韩国股市大幅上涨，，，但市场视察人士忠言称，，，投资者若遗忘该市场的周期性，，，效果自尊。。
。|三星电子和SK海力士是HBM芯片的最大生产商之一，，，今年迄今其股价划分飙升114%和186%。。
。总部位于美国的美光科技和闪迪（SanDisk）在2026年也已划分上涨141%和156%。。
。|“我嫌疑情形依然云云——每次人们论证存储周期已消逝、该行业现在已成为恒久价值创立行业之时，，，往往就是一切即将急转直下之际。。
。”|只管现在存储芯片供应极为主要，，，但Alphabet旗下的谷歌于3月24日推出了TurboQuant，，，这是一种新的压缩要领，，，据称可将运行大型语言模子所需的内存量镌汰六分之五。。
。|此类希望有可能大幅削减对AI存储芯片的需求，，，而这类芯片一直是谷歌、OpenAI和Anthropic等公司训练大型语言模子的要害组件。。
。|德意志银行在周二的一份报告中写道，，，投资者应“继续为与人工智能相关的一连倾覆做好准备”，，，TurboQuant的宣布即为例证，，，该手艺一经推出便导致最大存储芯片供应商的股价大幅下跌。。
。|财产治理公司JM Finn的投资办公室主管乔恩·坎利夫体现，，，未来三年产量有大幅提升的空间，，，从而缓解供应主要，，，“尤其是若是AI需求以更正常的程序增添”。。
。|“今天的股价假设价钱将恒久坚持高位，，，企业会严守纪律不过度投资，，，且利润率远优于已往，，，”他增补道。。
。“我们还想强调，，，最近几周该板块履历了高度的动量拥挤，，，这使其容易遭遇大幅回调。。
。”|Ranmore基金治理公司首席投资官安德鲁·拉平体现，，，只管展望存储芯片何时会供过于求是不可能的使命，，，但投资一个“历史上资源回报率平均而言处于一样平常水平，，，但目今定价却隐含未来将创立极高回报”的行业时，，，投资者必需坚持审慎。。
。|三星和SK海力士推动韩国综合股价指数（Kospi）在2025年和2026年一起攀升至平流层般的高度。。
。这两只股票合计占整个指数权重的50%以上。。
。|渣打银行全球首席投资官史蒂夫·布莱斯5月13日体现，，，他以为韩国股市的乐观情绪“离见顶已不远”，，，“我上周在韩国，，，我们建议客户对部分投资组合举行赚钱了却，，，并转向全球多元化的投资组合。。
。”|只管云云，，，一些银行仍看好这两家公司的远景。。
。野村预计，，，SK海力士股价将在未来12个月内抵达400万韩元，，，三星电子将抵达59万韩元。。
。 · 学者 (?644)
谷歌效应焕发芝加哥老牌金融区新活力|谷歌母公司字母集团着手翻新一栋上世纪 80 年月建成的老式楼宇，，，这片一经落寞的芝加哥市中心区域再度焕爆发气。。
。该修建最初妄想用于安顿大宗州政府公职职员。。
。|拉萨尔走廊曾是芝加哥焦点金融地带，，，也是《漆黑骑士》《铁面无私》等影片的取景地。。
。现在首创企业与种种小型公司纷纷入驻此地。。
。转机源自詹姆斯?R?汤普森中心大楼刷新工程，，，谷歌妄想于明年分批迁入办公。。
。|科技巨头落地动员周边地产投资的征象被称作谷歌效应。。
。在这一效应推动下，，，芝加哥市中心受疫情重创的片区展现苏醒势头。。
。自 2022 年谷歌官宣改建项目以来，，，拉萨尔走廊办公租赁成交量上涨 14%；；；
；；而同属市中心环区的整体租赁规模反倒下滑 13%。。
。|企业认真人杰弗里?程体现，，，谷歌带来的区域刊行动用才刚刚展现。。
。其企业去年重新泽西迁至芝加哥，，，选址紧邻汤普森中心。。
。这片区域的商业气氛将一连升温，，，公司员工与营业生长都将从中受益。。
。|距离谷歌大楼仅三个街区处，，，摩根大通也同步开展楼宇翻新工程。。
。该行要求员工每周五天到岗办公，，，正对老牌办公大厦周全刷新，，，翻新所有楼层，，，并新建大堂、健身房与美食广场式餐厅。。
。|摩根大通中西部及加拿大商业银行部分认真人先容，，，这座大厦现有 7000 名员工，，，整体改建预计 2027 年年中完工。。
。谷歌与摩根大通两大项目形成叠加效应，，，将显著提振片区生长活力。。
。 · 冷静派 (?43)