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南风知我意：燃油本钱侵蚀利润 沃尔玛Q2业绩指引缺乏预期|全球零售巨头沃尔玛于5月21日宣布财报
，，，，，，只管第一财季营收超预期
，，，，，，但对第二季度的盈利指引低于市场预期
，，，，，，主要受燃油本钱一连上涨挤压利润空间影响。。
。|沃尔玛预计第二季度调解后每股收益将在0.72至0.74美元之间
，，，，，，低于市场普遍预期的0.75美元；；；；；预计当季净销售额增添4%至5%
，，，，，，同样低于剖析师预期的5.09%。。
。不过
，，，，，，公司重申了整年净销售额增添3.5%至4.5%的目的。。
。|财报显示
，，，，，，第一财季沃尔玛营收达1778亿美元
，，，，，，同比增添7.3%
，，，，，，凌驾市场预期的1749.8亿美元；；；；；调解后每股收益为66美分
，，，，，，切合预期。。
。美国同店销售额（不含燃油）增添4.1%
，，，，，，略高于剖析师预期。。
。|沃尔玛首席财务官John David Rainey体现
，，，，，，燃油本钱上涨导致第一财季营业利润率受到约250个基点的拖累
，，，，，，公司险些完全自行吸收了这部分攻击以维持低价的竞争优势。。
。他忠言称
，，，，，，若燃油价钱一连高企
，，，，，，第二季度面临的本钱压力可能更大。。
。|别的
，，，，，，消耗者支出也展现出分解迹象。。
。Rainey指出
，，，，，，高收入消耗者仍坚持较强购置力
，，，，，，但低收入群体则越发精打细算
，，，，，，部分家庭正遭受财务压力。。
。 (?614)

信用主席：野村证券展望：随着通胀上升 美联储2026年不会降息|野村证券预计
，，，，，，美联储将在2026年维持利率稳固
，，，，，，由于通胀走高以及美联储官员对宽松政策的支持力度削弱
，，，，，，降低了短期内降息的可能性。。
。野村证券在5月21日宣布的报告中体现：“即将上任的美联储主席沃什可能仍有松开政策的意愿
，，，，，，但近期数据及美联储官员的亮相
，，，，，，让我们对其能否说服联邦果真市场委员会（FOMC）大都成员支持降息持嫌疑态度。。
。”该券商此前曾展望
，，，，，，美联储今年9月和12月将划分降息25个基点。。
。 (?507)

元勋：美债收益率迫近2007年高点 投资人担心错过高收益、又怕更大抛售|较恒久美债收益率大幅攀升正在磨练全球债券投资人的刻意
，，，，，，他们一方面希望锁定命十年来有数的高收益率
，，，，，，另一方面又担心市场或迎来更强烈的抛售。。
。|30年期美债收益率约为5.13%
，，，，，，距离2007年以来的最高点仅一步之遥；；；；；高盛一个团队以为
，，，，，，部分估值指标已最先浮现投资价值
，，，，，，但仍建议坚持审慎。。
。巴克莱银行战略师忠言客户
，，，，，，收益率可能突破5.5%
，，，，，，这是自2004年以来的最高水准。。
。贝莱德研究部分主管建议投资人
，，，，，，镌汰对蓬勃市场政府公债（包括美国公债）的敞口
，，，，，，转而增持股票。。
。|这些看法批注
，，，，，，市场现在试图在可能情境之间重新定价
，，，，，，包括经济韧性推升通胀一连再度升温
，，，，，，以及能源价钱上涨可能导致经济放缓。。
。这也让即将上任的美联储主席凯文·沃什和美国财务部长斯科特·贝森特面临更大的压力
，，，，，，尤其是贝森特一经允许要压低借贷本钱。。
。|“虽然现在收益率很有吸引力
，，，，，，但我仍然坚持审慎
，，，，，，”PGIM Fixed Income联席首席投资官Gregory Peters说。。
。他体现
，，，，，，自己预期“限期溢价”（投资者持有恒久债券而非短期债券所要求的特殊回报）将一连升高
，，，，，，因此仍低配30年期美债。。
。他说
，，，，，，随着投资人正在失去信心
，，，，，，全球债市正陷入杂乱。。
。|近几周来
，，，，，，主因是伊朗战争导致能源价钱上涨
，，，，，，加剧市场对通胀的忧虑
，，，，，，也迫使美联储等多国央行重新思量升息可能。。
。除此之外
，，，，，，美国重大的财务赤字问题及美国经济仍展现韧性
，，，，，，效果就是投资人要求更高酬金才愿意持有较长天期债券。。
。|生意员仍高度关注中东冲突是否获得解决
，，，，，，一旦云云
，，，，，，债市可能迎来长期的涨势。。
。周一亚洲生意时段
，，，，，，长债价钱一度下跌
，，，，，，收益率升至2023年以来的最高水准。。
。随后市场传出美、伊可能就霍尔木兹海峡与能源运输问题睁开谈判
，，，，，，收益率一度回落。。
。不过
，，，，，，但接下来的报道压制了乐观气氛。。
。 (?670)