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美股与美债收益率相关性跌至1999年以来最低，，，，，格林斯潘难题重现？？？？|凭证嘉信理财战略师Kevin Gordon分享的数据，，，，，标普500指数与美国国债收益率之间的转动30日相关性已降至1999年以来的最低水平，，，，，这一有数信号引发市场关注。。。。。|数据显示，，，，，标普500指数与10年期美债收益率的30日转动相关系数已滑入负值区域，，，，，意味着两者在目今泛起反向走势，，，，，收益率攀升的同时股市承压。。。。。这种情形在已往25年间较为有数，，，，，上一次泛起类似水平的负相关性正是在1999年互联网泡沫破灭前夕。。。。。|通常情形下，，，，，在经济稳健增添阶段，，，，，收益率与股价呈正相关：收益率上升反应增添预期向好，，，，，股市随之走高。。。。。而目今两者的背离走势，，，，，更类似于因通胀或钱币政策收紧引发的“避险模式”，，，，，投资者因担心高收益率压制估值而抛售股票。。。。。|市场情形与1999年的相似性不但体现在相关性指标上。。。。。摩根士丹利MUFG证券的剖析显示，，，，，目今市场的因子结构与互联网泡沫时期高度吻合：价值因子跑输、动量因子大幅跑赢、低波动与小市值因子走弱，，，，，这三大特征在1990年月末也曾同时泛起。。。。。|然而，，，，，也有研究指出，，，，，目今保存要害差别。。。。。剖析师Javier Estrada的研究批注，，，，，1999年标普500指数在随后十年仅实现0.1%的年化现实回报率。。。。。目今市场的估值水平虽高，，，，，但远未抵达互联网泡沫时期的极端水平，，，，，这意味着调解幅度虽可能泛起，，，，，但未必会复刻昔时的崩盘幅度和一连时间。。。。。|关于投资者而言，，，，，股债负相关性的重现意味着古板60/40投资组合的避险效果正面临磨练。。。。。当债券收益率上升无法被股票下跌对冲时，，，，，组合波动可能加剧。。。。。建议投资者关注估值水平，，，，，阻止简朴线性外推近期回报，，，，，并思量增添多资产设置以疏散危害。。。。。 · 热心邻人 (?514)
易捷航空宣布上半财年财报，，，，，亏损5.52亿英镑|英国廉价航空公司易捷航空（EasyJet）在伦敦宣布最新财务报告。。。。。受伊朗战事一连推高航空燃料本钱以及要害夏日航班预订量下滑的叠加影响，，，，，该公司上半财年共录得5.52亿英镑（约合7.41亿美元）亏损。。。。。|易捷航空指出，，，，，本期现实亏损数据切合公司于今年4月作出的5.4亿至5.6亿英镑的亏损预警预期。。。。。针对未来的运营预期，，，，，该公司强调，，，，，在目今的宏观情形下，，，，，游客出行意愿爆发改变，，，，，消耗者更倾向于预订距离较近的度假目的地。。。。。现在，，，，，易捷航空下半财年（4月至9月）的机票预订率仅为58%，，，，，较去年同期的77%泛起大幅下滑。。。。。 · 雪中松 (?646)
英特尔CEO称代工营业取得希望，，，，，下一代制造工艺有望与台积电竞争|英特尔的代工营业，，，，，也就是晶圆代工，，，，，是该公司再起战略中最腾贵也最要害的组成部分之一。。。。。它旨在为外部客户生产半导体，，，，，同时资助重修美国先进芯片的生产能力。。。。。历史上，，，，，英特尔的工厂只生产用于小我私家电脑和数据中心折务器的自有芯片。。。。。陈立武的前任帕特·盖尔辛格曾鼎力大举推行本钱高昂的外部代工战略。。。。。|自陈立武于2025年3月被任命为CEO以来，，，，，英特尔股价已飙升凌驾300%，，，，，投资者押注这位资深半导体行业高管能够扭转该公司多年来的颓势。。。。。其中一个要害问题是，，，，，陈立武能否实现英特尔的代工目的，，，，，使其制造能力与台积电等公司睁开竞争。。。。。|他特殊指出，，，，，英特尔先进的18A制造工艺取得了刷新，，，，，投资者一直亲近关注这一工艺，，，，，将其视为该公司扭亏为盈的要害磨练。。。。。陈立武体现，，，，，在他接手时，，，，，18A工艺“并不睬想”。。。。。|制造良率，，，，，即每片晶圆上可生产的可用芯片的百分比，，，，，是权衡晶圆代工营业盈利能力和客户信心的要害指标。。。。。陈立武体现，，，，，英特尔的希望凌驾了预期。。。。。|陈立武体现，，，，，这些希望已最先引起客户的兴趣。。。。。随着英特尔制造能力的提升，，，，，越来越多的潜在客户自动联系公司，，，，，希望使用其代工效劳。。。。。|本月较早时有报道称，，，，，英特尔和苹果公司已告竣起源协议，，，，，英特尔将代工生产部分苹果芯片，，，，，这些芯片现在由台积电生产。。。。。在周一的采访中被问及此事时，，，，，陈立武拒绝透露客户名称。。。。。|然而，，，，，陈立武体现，，，，，英特尔预计下半年将收到多家代工客户的允许。。。。。“多家客户正在与我们相助，，，，，”他说道，，，，，“我们期待为他们提供效劳。。。。。”|这些言论与英特尔高管此前向投资者所作的亮相一致。。。。。在该公司4月份的财报电话聚会上，，，，，首席财务官大卫·津斯纳体现，，，，，英特尔预计下半年以及到2027年头，，，，，来自外部代工客户的信号将“越创造确”。。。。。|除了英特尔自身的扭亏为盈之外，，，，，陈立武还指出，，，，，晶圆代工营业对美国半导体供应链具有主要的战略意义。。。。。英特尔在亚利桑那州新建了一家工厂，，，，，接纳18A工艺；；而位于俄亥俄州的另一个项目则遭遇了严重的延误，，，，，至少要到2030年才华投产。。。。。 · 执行委员 (?83)