美银视察：40%基金司理视“二次通胀”为头号威胁，，，，投资者正有序逐险而非猖獗扫货 —— 在地缘政治方面，，，，66%的受访者预计霍尔木兹海峡的航运逆境将在数月内解决，，，，这为目今由油价驱动的通胀担心提供了一定的恒久缓解预期。。。。。。

美国银行周二宣布的5月全球基金司理视察显示，，，，“二次通胀”已取代地缘政治冲突，，，，成为机构投资者的最大尾部危害。。。。。。40%的受访者将其列为主要担心，，，，远高于其他选项。。。。。。

与此同时，，，，基金司理们对美股的设置抵达了创纪录的超配水平。。。。。。净50%的受访者体现超配美股，，，，较4月的13%大幅飙升37个百分点，，，，创下该项视察的历史最大月度增幅。。。。。。

与激进的股票设置形成鲜明比照的是，，，，投资者对债券市场极为审慎。。。。。。由于担心一连的通胀和财务赤字，，，，62%的基金司理预计，，，，30年期美债收益率将在未来12个月内升至6%，，，，仅20%的受访者以为收益率会跌至4%。。。。。。

在宏观经济判断上，，，，气馁情绪显著消退。。。。。。仅有4%的基金司理以为经济会“硬着陆”，，，，而39%的人相信将迎来“不着陆”——即经济在高利率情形下仍能维持增添，，，，无需深度衰退。。。。。。

为了支持其乐观的股市看法，，，，基金司理们正在起劲调仓。。。。。。视察显示，，，，投资者的平均现金水平已从4.3%降至3.9%。。。。。。不过，，，，美银战略师Michael Hartnett也提醒，，，，当现金水平降至云云低位时，，，，通常意味着市场在遇到坏新闻时，，，，缺乏足够的“干火药”来缓冲攻击。。。。。。

详细到行业设置，，，，资金正在显著流向科技和周期性板块。。。。。。视察显示，，，，基金司理最看好的行业为科技、银行和工业，，，，而对公用事业、必需品和医疗保健等防御性板块的设置则降至低点。。。。。。

美银视察：40%基金司理视“二次通胀”为头号威胁，，，，投资者正有序逐险而非猖獗扫货可能成为下一个推动行业厘革的要害因素。。。。。。