Costco股价迫近1100美元，，，，，，拆股预期升温 —— 仓储零售巨头Costco Wholesale股价在5月19日生意中触及1096.50美元的历史新高，，，，，，年内累计涨幅已凌驾25%，，，，，，公司市值升至约4850亿美元。 。。
本轮上涨的坚实支持来自公司3月5日宣布的2026财年第二季度财报。 。。当季营收达696亿美元，，，，，，同比增添约7.4%，，，，，，逾越市场预期的692.5亿美元； ；；每股收益4.58美元，，，，，，同样高于预期的4.55美元。 。。
会员费收入增添13.6%至13.55亿美元，，，，，，全球付费会员增至8210万，，，，，，美国和加拿大续费率稳固在92.3%的高位。 。。销售数据一连强劲。 。。
4月净销售额同比增添13%至239.2亿美元，，，，，，电商营业成为主要增添引擎，，，，，，第二季度数字渠道可比销售额大增22.6%。 。。
瑞穗金融集团4月将目的价上调至1100美元，，，，，，维持“跑赢大盘”评级，，，，，，指出燃油营业和商品均价上涨对同店销售增添孝顺显著。 。。
股价突破四位数后，，，，，，市场对Costco实验拆股的推测显着增添。 。。Costco历史上仅举行过三次拆股：1991年2拆1、1992年3拆2、2000年2拆1。 。。
以后26年间，，，，，，只管股价一连攀升，，，，，，公司再未举行任何拆股操作。 。。综合来看，，，，，，Costco的基本面依然扎实，，，，，，但目今估值已充分反应了未来多年的增添预期。 。。
能否在坚持会员高续费率的同时证实其50倍以上市盈率的合理性，，，，，，将是决议该股下一阶段体现的要害。 。。剖析人士对此意见不同。 。。一方以为，，，，，，目今散户可通过零股生意轻松购置高价股，，，，，，拆股的现实须要性已大幅降低； ；；高股价自己反而是治理层对公司价值有信心的信号。 。。
另一方则指出，，，，，，拆股有助于降低心理门槛、增添流动性，，，，，，且公司账上持有约170亿美元现金，，，，，，不扫除在拆股同时派发特殊股息的可能性。 。。
股价飙升使估值问题成为市场最大争议点。 。。现在Costco转动市盈率约52至57倍，，，，，，前瞻市盈率约46倍，，，，，，险些是标普500指数均值约25倍的两倍。 。。
历史较量显示，，，，，，这一估值水平靠近其10年历史中位数的两倍。 。。
? 各人怎么看
探险者：OpenAI一季度营收57亿美元，，，，，，Codex与广告测试驱动增添|OpenAI于克日宣布2026年第一季度财报，，，，，，实现营收约57亿美元，，，，，，较主要竞争敌手Anthropic同期横跨近10亿美元。 。。增添主要由三方面驱动：编程助手Codex体现强劲、企业端销售一连增添，，，，，，以及ChatGPT广告功效的起源探索。 。。|在商业化方面，，，，，，OpenAI于今年2月正式在美国测试ChatGPT广告功效，，，，，，面向免费版及Go版用户开放。 。。该功效凭证用户谈天纪录和对话主题推送相关性广告，，，，，，并明确标注赞助内容。 。。公司体现，，，，，，此举旨在支持免费效劳的可一连运营，，，，，，预计到2030年广告营业年收入可达约1020亿美元。 。。|不过，，，，，，亮眼营收背后隐忧并存。 。。数据显示，，，，，，公司一季度调解后运营利润率为-122%，，，，，，意味着每创立1美元收入即亏损1.22美元。 。。与此同时，，，，，，ChatGPT周活跃用户约9.05亿，，，，，，暂未抵达此前设定的10亿目的。 。。|值得注重的是，，，，，，竞争敌手Anthropic正在加速追赶。 。。其近期年化收入已靠近450亿美元，，，，，，远超OpenAI在2月份披露的250亿美元年化水平。 。。Anthropic预计二季度营收将翻倍至近110亿美元，，，，，，并有望实现约6亿美元的运营利润。 。。两家公司均在准备最早于今年四序度启动IPO。 。。 (?596)
客观中立：凯投宏观：纵然中东冲突竣事，，，，，，2026年也不太可能降息|他体现，，，，，，这意味着只有在利率预期仍然很高的地方，，，，，，因战争竣事而引发的债券反弹幅度才会很大。 。。他说，，，，，，英国就是这样一个债券可能大幅反弹的国家，，，，，，而美国不属于这一类，，，，，，因此债券反弹幅度应该有限。 。。 (?857)
起劲分子：印度收紧白银入口划定，，，，，，多措并举守卫卢比|印度政府于周六宣布通告，，，，，，将银条入口由自由入口调解为受限入口。 。。此举意味着仅有获得印度外贸总局核发允许的货物，，，，，，方可入境，，，，，，新规马上生效。 。。莫迪政府此前已决议将黄金与白银入口关税上调一倍以上，，，，，，意在抑制贵金属消耗需求、稳住卢比汇率，，，，，，同时降低中东时势动荡对本国经济造成的攻击。 。。|此前莫迪还有数呼吁民众镌汰购金，，，，，，以此助力充分外汇储备。 。。伊朗时势冲突推动油价大幅飙升，，，，，，致使印度入口开支激增。 。。印度政府本周时隔四年首次上调汽油与柴油售价。 。。别的，，，，，，印度储备银行也提议大幅下调境外投资者投资印度债券所需缴纳的税费。 。。 (?519)